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美股评论苹果的真正成功

发布时间:2021-01-22 03:58:28 阅读: 来源:硅酸铝板厂家

导读:MarketWatch专栏作家马克曼(Jon D. Markman)撰文指出,苹果决定派息的意义其实还在于,现金的减少降低了他们执行愚蠢购并交易的可能性。如果他们也去收购,对于自己和股市的健康发展都会是有害的。

以下即马克曼的评论文章全文:

苹果终于还是决定和这个星球上其他类似的大公司一样,开辟一条渠道,将自己的现金送到有权要求的人那里,他们派息的决定在周一的市场上不啻是引爆了一颗巨型炸弹。

不过,大家在众说纷纭之际,却很少有人说到苹果这么做的真正成功何在:他们打开荷包,将现金散发出去,这样就减轻了自己受到的诱惑,降低了做出愚蠢行为——比如代价不菲却效率有限的大规模收购——的可能性。

有许多工业公司都非常擅长收购,他们的经理人们也很有经验,可以通过收购来获得新的产品和服务,丰富自己公司的产品阵容。不过,大多数科技公司的购并经历都已经证明,他们和前一种企业还是有差别的,他们在收购集成方面的表现甚至可以用可怕来形容,往往都会将公司拉入到旷日持久的巨大黑洞当中。在这方面,惠普(HPQ)就是个最好的例子,而谷歌(GOOG)、思科(CSCO)和雅虎(YHOO)的履历也好不到哪里去。

事实上,雅虎1999年斥资50亿美元收购广播网站,这一收购堪称是史上最冤大头的交易之一,甚至有几分滑稽可笑。由于这一交易的达成,收购对象的创始人之一库班(Mark Cuban)一夜间成为了亿万富翁,而与那个时代大多数的企业家不同,库班明确地知道一切是多么荒唐,他果断地做出决定,以尽可能快的速度抛出了自己因此得到的雅虎股票,然后将所得投入了国债。

于是乎,我们看到,库班现在还依然是一位亿万富翁,而且还拥有一支NBA球队,而雅虎的创始人们却不得不眼巴巴看着自己的财富缩水乃至消失,还不知道这一切是为什么。顺便说一句,作为雅虎旗下的一个品牌非常迅速地消失了,这笔交易最终的结果几乎就是百分之百的减记。

知道了这些,我们就明白了苹果所坚持的纪律的可贵,尽管他们在这方面还没有获得外界相应的赞许——他们将全部的注意力只投入两大主要业务,以及相应的营销活动。事实上,苹果推出第三代iPad,后者当即就登上了世界上几乎所有媒体的头条,其影响就像一种新的癌症疗法诞生一样,这本身就是个奇迹。要知道,这种产品较之前一代,只是触屏更好一点,芯片速度更快一点而已,而这样一种产品换代,便可以让公众如此关注,这在其他公司身上根本是不可想象的。不错,他们是有所进步,但这进步显然不是属于彻底改变行业面貌的那一种。

因此,事实是,苹果真正独特的成就是在于他们获得了吸引媒体关注,帮助自己炒作产品的强大能力,也在于他们总是能够聪明地避开购并交易。

现在,谈到购并,我想我应该指出的是,过去三个月的市场强势是非常不寻常的,因为这期间并没有发生任何重大的购并交易。要知道,在那些上涨周期当中,购并常常可以发挥巨大的推动作用,因为这会使得交易者们推测哪家公司会成为下一个目标,这样就会围绕着相应的可能性造成溢价,推高被怀疑公司的市值。更不必说,由于害怕周一会听到两家公司做出交易的消息,空头卖家也往往不得不在周五选择平仓。

如果近期的上涨趋势能够延续下去,我们就有理由相信,很可能将会有更多的购并和杠杆收购出现,就像联合包裹(UPS)本周对TNT报价这样。要知道,这种热度是可以在企业经理人和私募基金当中形成传染的。

在经理人们看来,他们不断上涨的股票就是一种炙手可热的货币,他们必须尽早出手兑现其购买力。直到每个周一都会有那么一两笔大交易被宣布,我们才能说寓言般的大牛市真正开始了。

反过来说,如果苹果也动摇了自己铁的纪律,要去迎娶一个新娘,这倒真的是顶部到来的信号了。

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