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【资讯】单日重挫5给两融上风险课

发布时间:2020-10-17 00:39:19 阅读: 来源:硅酸铝板厂家

单日重挫5%给两融上风险课

12月9日,连续多日大涨的A股遭遇大调整。上证指数收盘2856.27点,重挫5.43%,3000点和2900点大关先后失守。当日沪深股市成交12664.9亿元,再度刷新12月5日创下的10740.4亿元历史天量。股指暴跌,给火爆的加杠杆操作上了一堂风险教育课。  其实,A股大涨后的两融风险已受到关注。近日从某地证监局专项会议上传出消息称,券商违规办理两融开户及违规提高融资额度将被重罚。监管部门人士在会上表示,“持续不断上涨还好,一旦股市上涨后出现急跌,券商两融业务将面临极大的风险。”

在监管部门警示两融风险的同时,各大券商纷纷上调融资担保保证金比例。中信建投公告称,因近期股市大幅上涨,风险较大,自12月5日起调整融资保证金比例。调整后,该公司将不再执行0.6以下的融资保证金比例,最高比例提升至0.7。此外,中信证券、方正证券等也纷纷上调融资保证金比例。据称,0.5的融资保证金比例几乎消失。  两融不同于普通投资者的现金买卖,蕴含杠杆交易风险,甚至是强制平仓风险。两融是把双刃剑,参与者不能只看到放大收益的一面,也要意识到潜在风险陡增。举例来说,投资者以100万元普通买入一只股票,股价从10元下跌到8元,损失20万元,亏损比例为20%。假如把100万元作为保证金,以0.5的保证金比例融资200万元买入同一只股票,再以100万元现金普通买入该股,若股价从10元跌至8元,损失将多达60万元,亏损比例高达60%。由于融资还要支付利息,实际投资损失不止60%。9日,华夏银行、新华保险、中国太保、中国人寿、平安银行等金融股跌停,五大银行股均跌幅超过9%。融资买入这些金融股的投资者,遭遇了巨大风险。  融资保证金比例的提高,意味着券商给融资客降温。同样是100万元作为保证金,0.6的融资保证金比例可融资买入的证券市值为166.67万元,0.7的保证金比例则是142.86万元,比0.5保证金比例的200万元融资买入大幅减少。这样做减少了可融资的金额,虽不利于融资客扩大盈利,但有助于降低行情突变可能带来的风险。  12月8日沪市融资余额达5959.96亿元,较央行降息前的11月21日增加了1102.09亿元。针对火爆的加杠杆操作,特别是大量新客户开户参与两融,监管部门警示两融风险及券商上调融资保证金比例,有助于保护投资者及维护市场稳定。  需要看到的是,两融一旦由财富“助推器”变为“绞肉机”,受影响的不仅仅是融资客自身。一方面,正如监管部门所指出,“最近券商将流动资金调集到两融业务上,导致其他业务流动性出现偏离,如果市场风向骤变,极易引发券商流动性风险。”另一方面,两融对大盘有助涨助跌的影响。股市调整导致融资客亏损增大,加剧资金集中离场引发的“踩踏”风险。  从现有信息来看,两融业务管理办法及相关业务规则修订版有望年底出台,涉足两融业务的投资者或进一步增多。据业内人士透露,新规将把不超过6个月的合约期限延长至不超过12或18个月,开户时间的要求拟从在营业部办理开户手续6个月以上调整为从事证券交易满半年即可开户。  融资融券被誉为帮助投资者“既见树木,又见森林”的工具,有利于提高投资者的风险收益管理能力,促进市场价格发现功能和风险管理功能的发挥,降低市场波动性,从而提高股市的有效性和稳定性。然而,A股投资者不成熟,长期习惯于单向做多,两融未必被其当做风险管理手段,而是过度使用为借钱炒股的工具。因而,有关方面有必要对融资客加强风险教育,并在市场风险增大时提高融资保证金比例,促使投资者理性参与两融业务。

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